Top 5 battu

Sep 26, 2023

La référence indienne BSE Sensex a connu une forte hausse ces derniers mois. Après avoir atteint son plus haut historique de 67 619 en juillet 2023, il se négocie actuellement au niveau de 65 400.

Dans ce marché haussier, la plupart des actions ont gravi les échelons, bénéficiant de valorisations élevées. Cependant, certaines actions versant des dividendes élevés sont disponibles à un prix avantageux.

Les actions sous-évaluées offrent une marge de sécurité dans leurs valorisations. Mais les actions à dividendes élevés et sous-évaluées peuvent constituer un investissement gagnant-gagnant. Non seulement leur valeur a le potentiel de croître au fil du temps, mais ils fournissent également un flux de revenus constant.

C'est comme une situation gagnant-gagnant si vous jouez bien vos cartes.

Gardant cela à l’esprit, examinons cinq actions à dividendes en baisse qui semblent également sous-évaluées au vu des valorisations actuelles.

En tête de notre liste, nous avons Fiem Industries.

Fiem est l'un des principaux fabricants d'éclairage automobile, d'équipements de signalisation et de rétroviseurs en Inde. La majorité de son activité provient du segment domestique des deux-roues (95,7%).

Fiem exporte des éclairages automobiles vers Honda Japon, Harley Davidson (États-Unis et Thaïlande) et Kubota Japon (Tracteurs et équipements agricoles), en plus d'exporter vers d'autres équipementiers en Autriche, au Royaume-Uni, en Allemagne, en Thaïlande, en Indonésie et au Vietnam.

En termes de clientèle, Fiem fournit tous les grands clients de l'automobile. Au fil des années, l'entreprise a développé une solide liste de clients de plus de 50 équipementiers, qu'elle approvisionne depuis sa création.

La société récompense bien ses actionnaires, avec un rendement de dividende moyen de plus de 5 % au cours des 5 dernières années.

Malgré un long historique de dividendes, une position de leader sur le marché et une clientèle impressionnante, le titre se négocie près de son ratio cours/bénéfice (ratio PE) médian sur 5 ans de 15,6x.

À 16,6x, Fiem n'est qu'à 6 % de son ratio PE à long terme et à 43 % de son PE plus élevé de 23x l'année dernière.

Au cours des 5 dernières années, les ventes nettes et les bénéfices de l'entreprise ont augmenté respectivement à un TCAC de 8,4 % et 21,6 %.

Le rendement moyen des capitaux employés (RoCE) et le rendement des capitaux propres (RoE) sur 5 ans s'élèvent respectivement à 18,9 % et 14,4 %.

Cependant, au cours de l'exercice 2023, les ventes totales ont augmenté à un rythme plus lent par rapport à l'exercice 2022. Mais cela ne freine pas les perspectives de croissance de l'entreprise pour l'avenir.

Fiem est bien placé pour croître, compte tenu de la forte croissance attendue dans le segment des deux-roues et de l'expansion de son offre de produits.

Elle a conclu un accord avec Gogoro India pour élargir son portefeuille de produits dans le segment des véhicules électriques à 2 roues.

Dans le cadre de cet accord, Fiem va progressivement indigénéiser l'assemblage du moteur du moyeu et les unités de commande du moteur.

L’accord avec Gogoro India donne à Fiem un pied-à-terre sur le marché émergent des véhicules électriques, renforçant ainsi ses perspectives de croissance.

Le prochain sur notre liste est Bayer CropScience.

Bayer CropScience exerce ses activités dans le secteur Agri Care, qui comprend principalement la fabrication et la distribution d'insecticides, de fongicides, d'herbicides et d'autres produits agrochimiques et de semences de maïs.

Dans le domaine agrochimique, l'entreprise propose une gamme d'offres qui contribuent à sa forte présence sur le marché.

La société a été un payeur de dividendes, avec un rendement moyen sur 3 ans de 2,5 %.

L'action se négocie à un PE de 30,2x, une décote de 23 % par rapport à son PE médian sur 5 ans de 37,4x et une décote de 80 % par rapport à son PE de 54,9x en janvier 2022.

En ce qui concerne son ratio cours/valeur comptable (PBV), l'action se négocie à un multiple P/BV de 7,7x, soit une remise de 5 % par rapport à son P/BV médian sur 5 ans de 8,1x.

Les performances inégales de la société au cours des derniers trimestres ont entraîné une baisse de sa valorisation. Cela était dû à l’inflation des prix des matières premières et aux défis de la chaîne d’approvisionnement, qui ont réduit les marges d’exploitation et effrayé les investisseurs.